관찰: 코스피가 1개월 -20% 무너지는 동안 KB금융은 +7.5%(1주 +5.3%)로 역행했고, 7/13 폭락일에도 기관이 31만주를 순매수했다. PER 11.9·PBR 1.13·ROE 9.6%·배당 2.31%로 밸류와 자본수익률이 모두 견딜 만하다. 가설: 월러 이사의 금리 인상 검토 발언대로 고금리가 길어지면 이자이익이 지지되고, 지수 붕괴 국면에서 저PBR 배당주로의 자금 이동이 이어진다. 자체 점수도 73.0으로 상위권이라 뉴스·재무·수급이 한 방향을 가리킨다.

관찰: PER 10.6·PBR 0.89·배당 2.32%로 KB보다 더 싸고, 1개월 +3.5%로 지수 대비 크게 앞선다. 총주주환원율 51.7% 전망과 목표가 상향 리포트가 나왔고 7/13 기관 순매수 25만주가 확인된다. 자체 점수 73.5는 유니버스 전체 최상위. 가설: KB와 같은 고금리·저PBR 방어 논리가 적용되며, 비은행 강화로 이익 변동성이 완화된다.

관찰: WTI가 80.18달러로 1주 +17% 급등했고 대이란 해상 봉쇄가 오늘 오후 발효된다. '유가 상승과 정제마진 강세가 긍정적'이라는 목표가 상향 리포트와 윤활기유 가격 고공행진에 따른 2분기 흑자 턴어라운드 전망이 함께 나왔다. 주가는 1개월 +16.5%로 이미 반응을 시작했다. 가설: 봉쇄가 유지되는 한 정제마진 프리미엄이 최소 한 달은 지속된다.

관찰: 호르무즈 이슈의 2차 간접 수혜다. 운임이 석 달 만에 80% 급등해 2분기 영업익 20% 증가 전망이 나왔고, 선행 트래커 '조선·해운'은 6일 연속 강세로 발화(5.65)했다. 그런데 주가는 1개월 -6.1%에 그쳐 정유(S-Oil +16.5%)와 달리 아직 오르지 않았고 PBR 0.68·배당 3.5%로 하방도 두껍다. 7/13에 외국인 21만주·기관 44만주가 동시 순매수했다. 가설: 우회 톤마일과 전쟁보험료가 운임을 밀어올리는 구조가 최소 한 달 이어진다.

관찰: 6월 매출이 전년 대비 67.9% 증가해 월매출 신기록을 세웠는데 주가는 1개월 -4.5%다. 컨센서스는 매수 41·보유 2·매도 0(점수 98)으로 유니버스 최고 수준이고, 7/16(D-2) 실적 발표가 예정돼 있다. 영업이익률 58.1%·ROE 36.2%. 가설: 반도체 고점론은 심리이고 실수요는 살아 있으며, 이번 주 실적이 그 괴리를 좁힌다.

관찰: 같은 정유 1차 수혜인데 S-Oil(+16.5%)과 달리 1개월 -5.4%로 아직 오르지 않았다. '전방위적 이익 개선' 리포트와 윤활기유發 2분기 흑자 턴어라운드 전망이 나왔고, 7/13에 외국인 12만주·기관 41만주가 동시 순매수했다. PBR 0.79. 가설: 유가·정제마진 수혜가 시차를 두고 반영되며, 이미 오른 S-Oil을 뒤늦게 추격하는 것보다 위험 대비 보상이 낫다.

관찰: PER 9.2·PBR 0.80·배당 3.07%로 4대 지주 중 밸류가 가장 낮고, 검은월요일에도 선방했다는 평가가 나왔다. 1개월 +2.2%·1주 +4.2%로 지수와 반대 방향. 7/13 기관 순매수 20만주. 가설: KB·신한과 동일한 고금리·저PBR 방어 논리가 적용되며, 배당 수익률이 하방을 지지한다.

관찰: 유가 급등에 1주 +8.4%로 반응했고 배당 수익률 4.04%는 유니버스 최상위권이다. 컨센서스 매수 23·보유 6(점수 87)이고 7/13에도 +3.16% 상승. 가설: 금·국채가 함께 내리는 인플레형 충격 국면에서 배당과 실물 현금흐름이 방어 수단이 되며, 봉쇄가 유지되면 상류 부문 이익이 개선된다.

관찰: 오늘(D-0) 실적을 발표한다(EPS 추정 5.74달러). PER 16.1·ROE 16.5%·영업이익률 43.7%로 대형은행 중 이익 체력이 가장 두껍고, '반도체 조정은 일시적, AI 투자 사이클은 견조'라는 자체 전망을 내놓았다. 1개월 +4.7%. 가설: 고금리 장기화가 순이자마진을 지지하고, 실적 시즌 개막 종목으로서 금융 업종 전반의 방향을 정한다.

관찰: 매출 성장률 +345.7%, EPS 성장률 +1368.5%, 영업이익률 80.4%, ROE 66.6%로 유니버스에서 펀더멘털 지표가 가장 강한데 주가는 1개월 -13.9%다. 컨센서스 매수 51·보유 4(점수 95), 자체 점수 70.2. 가설: HBM·eSSD 실수요가 구조적이라면 이번 조정은 밸류 되돌림이지 사이클 종료가 아니다.

관찰: 자체 점수는 73.9로 최상위(PER 2.66·배당 4.27%가 끌어올림)지만 최종 판단은 반대다. 유가가 1주 +17% 급등한 국면에서 연료비가 원가의 핵심인 반면 요금 인상은 정책 결정이라 시차가 크다. 주가는 이미 1개월 -16.8%이고 7/13에 외국인 21만주·기관 29만주가 동반 순매도했다. 가설: 봉쇄가 유지되는 한 연료비 부담이 저PER 매력을 상쇄한다.

관찰: '2분기 최대 매출에도 고유가로 영업익 34% 감소'가 이미 보도됐고, WTI는 그 이후로 다시 1주 +17% 올랐다. 7/13에 외국인이 35만주를 순매도했다. EPS 성장률 -40.2%. 가설: 유류비 상승이 3분기 실적에 더 크게 반영되며, 유류할증료 전가는 여객 수요를 위축시켜 양쪽에서 압박한다.